一般的传导规律可总结为：信用周期->（传导时长2个季度）市场指数->（传导时长1个季 ❍度左右）盈利周期->（传导时长1季度左右）库存周期->（下一轮）信用周期。因 ♊此，按传导规律来看，市场指数或行业的买点通常出现在“库存周期 ♎下行、信用开始扩张、盈利即将触底”的阶段 ➨。加拿大pc试玩平台
A股 ♉行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向，大会后辩证 ⏲看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建” ♉，下半年偏向“转型”与“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ，一方 ⚡面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带 ⛎来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是 ⛷发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
新品布局各有测重
人们相信随着居家隔离的进一步推广和核酸检测的进一步科学 ♑化精准化，疫情防控给人们生活造成的不便可以进一步减少，而各种 ❢社会资源可以节约出来并被优化利用。
倪赓：SAC 执证号：S0260519070001加拿大pc试玩平台
近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药 ⛲板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ➠、地产不同 ⚓，其呈现的是盘整走势 ♉，而非大幅上涨，这说明医药板块 ❡内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ❗提供了基础 ❌，维持重点配置建议。
联合国秘书长发言人迪雅里克11月29日发表声明说，首艘 ⚽运送俄罗斯化肥的包船当天下午启程前往非洲 ♎。这艘装载两万吨氮磷 ♿钾肥的粮船离开荷兰南部港口泰尔讷曾后，前往非洲东南部国家马拉 ⛹维。据悉，这批俄罗斯化肥将在莫桑比克卸货 ♒，随后从陆路运往马拉 ☻维。
海外流动性线索：当前宽松预期将迎密集验证期
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此外 ☾，关于密接乃至阳性人员的居家隔离，各地也开始展开各 ⏱种探讨并在一些有条件的社区开始稳步推进试点。如果能在总结经验 ☻和问题的基础上进一步加以推广，必将会对防控措施的优化完善提供 ⛷进一步助力 ⏳。
（2）疫情形势恶化超预期 ⛄，如果疫情零星反复形势超预期恶 ⚡化，那么企业供应链、生产活动等都将势必受到影响，从而面临业绩 ➥下滑或增速不及预期风险；
本报记者 常任侠 【编辑:范之杰 】
