成交低迷程度接 ⛵近9月末水平beat365在线体育打不开
成长及金融风格在一季度更易 ♉占优的原因在于，市场对年初经济实现“开门红”所带来的政策加力 ♌预期，并进一步提振是市场风险偏好。具体来看 ♒，成长风格显著占优一是依托于成长产业周期演绎，二是其优势显著 ⛴的核心逻辑在于一季度在春季躁动的催化下，市场风险偏好明显提升 ♌，成长股弹性较大，容易成为进攻的重要方向 ➨。回溯历史表现来看， ♐金融风格在一季度也具有不错的表现。主要原因在于年末年初是政策 ♏发力期，从经济工作会议到地方两会再到全国两会，投资者对于经济 额开门红和增量政策有期待，加上一季度社融放量，有利于金融的走 ❣强。但需要注意的是，金融和成长之间需要做出选择，即成长占优时 ⛼金融往往表现不佳，金融占优时成长大多垫底 ☽。
这一年，人们将休闲娱乐的目光转向城市内部。低门槛、强社 ♑交的飞盘运动，成为新兴热门运动；近郊的露营活动，成为人们逃离 ⚓喧嚣的选择；骑行则让人们将日常健身需求转化为用车轮丈量城市。
1、一季度常为A股市场的敏感期 ♑，由于年初业绩与经济数据的缺失 ♓，风险偏好对于市场的影响易被放 ❤大，根据2011-2022年市场表现，A股一季度在市值风格上 ⛔小盘略优于大盘，行业风格上成长或金融领涨概率较高。
对于A股市场，三重压力于2022年先后袭来：一、俄乌冲 ⚡突爆发地缘政治危机，全球能源安全受冲击，引发投资者对全球经济 ☺和资本市场割裂的担忧；二、美国通货膨胀创四十年来新高，美联储 ❍暴力加息，超出市场原本预期；三、房地产市场风险频发 ❦，新冠疫情 ♏防控扰动，经济增长出现多年来罕见放缓。由于政策和产业增长的高 ⚽度不确定性 ♏，导致A股市场此前长期有效的景气投资策略今年也失效 ☾了。
1.3、上一年四季度弱势的风格在次年一季度表现如何？
复旦大学附属华山医院曾发布提醒，在已经感染后的三个月内 // ☹再次感染的风险和可能性是极低的 ⛷。但是，随着时间延长 ♑，随着抗体 ➤水平下降、病毒不停地变异，可能会造成再次感染。2022年6月 ⛺，《新英格兰医学杂志》曾发布一则研究报告 ➧，研究者评估了27位 ♎感染者的数据，发现奥密克戎BA.4和BA.5可以“基本逃脱” ❤通过疫苗接种或曾经感染获得的免疫保护，为部分重复感染的案例提 ❦供了免疫学解释。
风险提示：国内政策推行不及预期；海外流动性收紧超预期。
机构仓位方面，根据Wind估算，截至12月22日，公募 ➤基金中开放式基金的股票仓位已降至62.30%，较9月初已下降8.23% ♌。根据过去五年历史数据统计 ♌，公募基金 ✌仓位触底后上证指数此后多随基金加仓出现反弹。目前，配置相对较 ⏳为灵活的私募基金仓位已出现回升 ♏，beat365在线体育打不开华润信托阳光私 ➥募股票多头平均仓位11月已明显回升，环比增加9.64%。根据 ❎渠道调研，最近较多基金经理感染新冠，机构投资者操盘手“阳康” ♍后资金操作或将更加活跃。
这次我还害怕阳了之后难受♈，因为朋友们有头疼得睡不着觉的 ➠，有呕吐的……没想到这次没有什么症状。
对于美联储的货币政策，2021年底美联储低估了通胀导致2022年剧烈紧缩。而今美联储有可能低估了衰退风险 ⚡，进而导致2023年出现过度紧缩。如果这种情况发生 ⛪，那么2023年美联 ☸储的货币政策可能再次剧烈变脸，并转向宽松 ♌。当然这种情况是否出 ❥现，我们要边走边看，关注美国经济衰退的幅度。
本报记者 达格利什 【编辑:保卢斯 】
