粉笔2024年财报呈现出一组矛盾的数据：营收同比下降7.7%至27.9亿元，净利润却逆势增长27%至2.4亿元。这一业绩的背后，既有核心业务收缩下的成本优化，也有AI技术赋能的降本增效，更隐藏着创始人张小龙在战略转型上的大胆尝试——从职业教育跨界大健康产业。然而，这一转型不仅引发内外部争议，更因保健品销售事故暴露管理漏洞，成为财报之外的另一焦点。
财务数据解析：降本增效与核心业务收缩
2024年粉笔营收27.898亿元，同比减少7.7%，主要源于公考培训行业竞争加剧及政策变动影响。一方面，大班课程付费人次锐减30%。受自媒体平台个体教师低价竞争冲击，大班课程付费用户从120万降至90万，收入同比下滑23.7%至5.082亿元；另一方面，图书销售承压。教师资格考试政策调整及事业单位与公务员考试时间重叠，导致图书订单量减少13%，收入同比下降11.4%至4.49亿元。
尽管营收收缩，净利润却增长至2.396亿元，关键手段包括：其一，人力成本大幅削减。雇员福利开支减少2.89亿元，讲师数量缩减近200人，行政、研发开支分别下降12.7%和12%；其二，大班课程涨价30%。在线大班课程最高定价从980元上调至1280元，部分抵消用户流失影响；其三，AI技术降本。公司通过AI优化教研流程，师均收入贡献提升至51.8万元，培训服务毛利率增长至57.9%。
粉笔2024年投入2.211亿元研发费用，推出自研垂域大模型，落地“AI刷题系统班”、“AI面试点评”等产品。其垂域模型在公考科目答疑场景中跑分超越通用模型，验证了技术差异化价值。
尽管AI产品矩阵覆盖“高频学习-系统提升”全链条，但月活用户数停滞在910万左右，暴露出低价竞品对用户的分流压力。管理层坦言：“AI无法替代所有服务，必须与行业数据深度结合”。
战略转型的争议：从AI到大健康的跨界尝试
面对公考行业“内卷”，张小龙将增长希望寄托于大健康领域。一方面，行业痛点驱动。保健品市场存在价格虚高、信息不透明等问题，张小龙试图以“高性价比产品+健康管理服务”模式破局；另一方面，私域流量转化。依托粉笔App的900万月活用户，上线“营养健康”课程《8k彩票优惠办理大厅》栏目，尝试通过内容引流至保健品销售。
2025年3月，粉笔首款鱼油产品“VIK”因宣传标注与实际标识不符（标注97% vs 实际90%），被迫向596名消费者支付10倍赔偿，损失超60万元。这一事件暴露跨界业务的管理短板：首先，供应链审核漏洞，尽管产品检测合格，但宣传与包装信息未严格同步；其次，合规风险加剧，保健品销售需《保健品经营许可证》，而粉笔子公司“粉笔蓝天”新增的预包装食品销售资质尚未完全覆盖法律要求。
在内部反对与投资者质疑下，张小龙被迫调整策略：从自营转向投资，暂停粉笔平台直接销售保健品，转为投资外部团队孵化健康业务；聚焦知识服务，研发独立App“健康营养学院”，定位为健康知识传播平台，弱化直接商品销售。
粉笔的2024年财报揭示出两条并行主线：传统业务的精细化运营与跨界转型的试错。尽管AI技术提升了盈利韧性，但大健康业务的挫折反映出战略冒进的风险。关键矛盾点在于：首先，资源分配。AI研发需持续投入，而跨界健康业务消耗管理精力与资金；其二，品牌信任。保健品事故可能损害教育主业积累的用户信任，需通过更严格的品控重建信誉；其三，政策合规。职业教育与健康产业监管逻辑差异显著，跨界需重构合规体系。
张小龙在致歉信中坦言：“投机取巧的路走不通，必须扎扎实实做好服务”。若粉笔能在AI技术深化与跨界业务审慎推进间取得平衡，或能开辟真正的第二增长曲线。否则，战略分散可能加剧市场对其“增长焦虑”的质疑。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
责任编辑：AI观察员
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