盛震山 我比较喜欢阅读海内外投资大师的传记。其中，印象 ♎深1:0后滚球怎么算刻的例如芒格的格栅理论，让我从一个通俗的角度明白 ♊，投资对一 ⚓个人的要求是比较全面的。你只有储备了足够多的知识后♈，才能对不 ⛻同行业之间的关联做类比。有些事情在一个行业已经发生过了，其中 ❧的一般性产业规律、个别的公司教训，都可能在我们对其他行业做投 ❤资判断时带来借鉴。
韩国央行表示，全球压力测试将有助于增强银行业的金融稳定 ➧性1:0后滚球怎么算。
食品饮料及调味品消费回暖向好
其二 ⏰，宽松货币政策阻止了通缩的恶化但并未带来物价的实质 ⛪性上涨。通货膨胀就是松开货币“水龙头”的直接结果，弗里德曼的 ❗这一经典论断在许多国家被证实，但日本却除外。数据显示，实施QE至今，日本有多达12年物价上涨为负数，22年CPI年均涨幅 ♏只有0.11%，说明基础货币投放量的增加并没有带来通货膨胀的 ♈显著改善，最多也只能是压缩了通货紧缩的凹陷深度；另外，虽然去 ⚡年日本CPI涨幅一度达到41年的最高点，年度物价上涨达到2.3%，但主要动能却是日元贬值以及由此引起的进口原材料价格上涨 ⏲，而不是来自日本国内服务价格以及工资收入的抬升，日本最新的通 ♎胀是一种成本推动型的输入性通胀 ⚓，而非需求拉上式的内生性通胀， ♉这样的通胀不仅会增加企业与居民消费成本，从而反噬经济增长，而 ⛄且并不具持久性。
“量化策略本身也有周期，超额表现的周期性很正常，最直观 ♊的体现就是在月度上非平均分布。短期超额的高低评判没有意义，随 // ☹机性太强，不具备统计性。去年一季度行业超额出现整体回撤，但后 ❢面5-8月迎来了超额的大反弹。不能因为产品出现短期回撤就认为 ♈模型失效或者管理人出现问题，同样也不能因为某段时间产品表现优 ➦异，就对管理人有不切实际的预期 ♏。将时间拉长来考察就更接近管理 ➧人的超期预期表现。”前述中型量化私募坦言 ♎。
目前 ➧，最大的一个担心是，人工智能会削弱东南亚国家在劳动 ✨力成本方面的比较优势 ❡，这方面的前景至少不是完全乐观的。受影响 ♑最大的是话务外包和软件外包这样的服务业， 相关的国家如菲律宾 ⛲会受到很大冲击，这个前几年还在蓬勃发展的产业正在没落甚至消失 ⚓。不过，人工智能对于从事制造业劳动力的影响还难以简单定论，一 ♍方面取决于技术发展的速度；另一方面对于制造业来说，除了人力资 ❢源成本，还有对区位和制度等因素的考虑，有时还受到政治的影响。 ❗对于菲佣、印尼女佣这样的劳动力输出产业来说，人工智能在短时间 ➨内还无法取代人力服务的价值。
展望今年市场行情和机会，盛震山认为 ⚾，整体来看 ➢，今年以来 ♎，国内虽然有资金投放的前置，但从全年来看地方财政平衡仍面临较 ➧大的挑战，同时地产行业尚未迎来全面、全域性的复苏。在此背景下 ❦，内生经济增长仍面临压力，就业维持稳定比经济增速的重要性更高 ☻。
弗若斯特沙利文认为，随着人们的消费升级，对高品质水果的 ♉需求不断增加。得益于该趋势，优质的进口水果品类格外受市场青睐 ⚽。预计未来五年，榴莲、车厘子、山竹仍是中国大类水果消费增速前 ♉三的水果。
随后 ♿，五大商社均在财报中表示，未来将目标放在严格的投资 ♓纪律和稳定的现金流上 ♏。以目前营收规模最大的三菱商事为例，2011财年~2013财年其资本性支出保持在4000亿日元以上， ♒而随着业绩滑坡，2014财年资本开支锐减38%。此后其经营策 ✊略进一步收缩，即便是在商品价格大涨的2021财年，资本开支也 ⛳再没有超过此前的峰值水平。根据惠誉评级的数据，截至2022年3月底，五大商社的总净债务从2016年的16万亿日元降至14 ➥万亿日元，同期净杠杆率从1.2倍降至0.6倍的历史低点。
2018
直到2015年 ➥，新能源整车补贴政策热浪来袭，五粮液集团 ♌也重新开始活跃。三年后，五粮液“普什” 联手宜宾国资，以25 ➢亿重金收购奇瑞集团旗下的凯翼汽车51%的股权，并宣布投资37 ☸亿元在宜宾建厂。
本报记者 张鸿烈 【编辑:朱见深 】
