车企反内卷迫在眉睫。
大量玩家消失
2014年，特斯拉正式进军中国市场，为国内新能源汽车市场带来了全新的发展契机。在特斯拉的影响下，2014年成为了中国汽车市场一个极具转折意义的一年，新能源汽车这一概念迅速升温。以蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车为代表的第一批新兴品牌，引领了国产新势力造车的风潮，随后，国内新能源汽车市场呈现出百花齐放的繁荣景象。据不完全统计，从2014年至2018年的四年间，国内新能源汽车制造商数量激增至487家。
然而，在行业迅猛发展的背后，却隐藏着大量企业的消亡。根据第三方数据的不完全统计，新能源汽车企业的倒闭数量逐年增加，截至2023年年底，仍在正常运营的新能源车企仅剩40多家，与2018年巅峰时期的数量相比，减少了超过九成。
蔚来汽车十年亏近1300亿元
即便是仍存活的新能源车企，也面临着巨大的生存压力。近日，蔚来-SW（09866.HK）发布2025年一季报，公司今年1—3月实现营业收入120.3亿元，同比增长21.46%，股东应占溢利-68.91亿元，同比增亏16.33亿元。根据披露数据，截至3月31日，蔚来汽车资产负债率增至92.55%，去年同期为76.28%，同比增长16.27个百分点，流动比率、速动比率等指标与2024年同期相比都有大幅下降。
往前看，蔚来汽车连亏9年，2016年至2024年归母净利合计亏损逾1200亿元，加上今年一季度的亏损，大致十年亏近1300亿元。公司的现金也在快速消耗中，截至2025年3月31日，公司的现金储备（包括现金、现金等价物、受限资金、短期投资和长期定期存款）为 260.1 亿元，环比减少158.9亿元。其中，现金及现金等价物不到81亿元，这意味着公司如果继续亏损下去将面临着较大的流动性风险。
蔚来汽车CEO李斌在近日的媒体沟通会上表示：“今年一季度最低的谷底已经过去了，二季度开始就是从谷底往上走的过程中，这是比较形象的判断。”此外，对于现金流问题，李斌称，“3月末蔚来完成了40多亿港元的港股闪电配售，4月份才到账，没有计入一季度的报表。4月和5月销量的提升，会直接给蔚来带来现金流的改善。从目前的全年目标来看，蔚来的自由现金流应该能实现正向的流入。”
小鹏汽车登顶销冠
理想汽车-W、小鹏汽车-W、零跑汽车等新势力的日子相对好过一些。其中，理想汽车今年一季度实现归母净利超过6.5亿元，资产负债率不到56%；小鹏汽车摘得一季度交付量冠军（在蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车四家造车新势力中），亏损也大幅收窄，并预计将在今年四季度走向盈利。零跑汽车则预计在今年二季度实现当季的盈亏平衡。
小米汽车一季度毛利率最高
备受关注的小米汽车方面，6月3日，小米集团董事长雷军在小米投《betway官方网站登录》资者大会上表示，小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三到第四季度实现盈利。
在这几家企业中，小米汽车业务的毛利率较高。数据显示，小米汽车今年一季度毛利率达到23.2%，远远高于理想汽车-W、小鹏汽车-W、蔚来-SW等。和海外品牌相比，小米汽车业务的毛利率也相对较高。其中，宝马集团今年一季度的销售毛利率为16.3%；奔驰毛利率为19.76%，保时捷的毛利率为21.02%，特斯拉毛利率为16.31%。
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责任编辑：王若云
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本报记者 河亶甲 【编辑:张庭 】
