其次，根据DDM三因素模型 ⌚，通过强化 // ☹非财务因素和弱化外围因素，重塑估值体系：（1）提高非传统 ♊财务因子的权重，如①政策因子，在分子端，产业政策扶持下上市公司实现高质量发展。在分母 ♎端，货币政策维护良好流动性环境、资本市场改革（多层次资本市场/衍生品体系完善等）提高资本定价效率；②ESG因子，以ESG投资理念促进价值投资，同时促进企业发挥社会价值；③股权投资估值因子，跟踪一级市场投资数据挖掘企业潜在价值。（2） ❤弱加拿大杀组合最准的软件化外围因子影响，有序控制外资话语权从而弱化外部影响，护航养 ➤老等长线资金。
日股：盈利延续；
从地产修复情况来看 ♏，本周一房企融资第三只箭落地，目前针对供 ❗给端利好政策力度是较为可观的，随着融资功能逐渐恢复 ➥，央国企及 ♐优质民企经营有望逐渐回归正轨，出险房企仍将有序出清 ⛺。但房企运 ❡营改善的核心还是在于销售端，目前来看商品房销售呈现底部企稳的 ♑特征，11月30城商品房销售面积稳定在40万平米附近。根据克 ♍而瑞的数据 ♏，TOP100 房企实现单月销售操盘金额 5589.8 亿元 ♈，环比微降 0.3%；同比降低 25.5%，降幅较 9、10 两月基本持平。累计业绩来看，百强房企 1-11 ✅月销售操盘金额的同比降幅仍保持在 42.6% 的较高水平。
（4）最后，需求的不足导致企业的投资意愿也开始降温，市 ♉场进入供需同步下行的“主动去库存”状态，当经济恶化到一定程度 ⛅，也酝酿着新一轮逆周期政策的开端。
在11月28日召开的国务院联防联控机制新闻发布会上，中 ♓国疾控中心传防处研究员常昭瑞表示，国际和国内监测数据证实，奥 ♑密克戎变异株及其进化分支BA.1、BA.2、BA.5系列，包 ⛅括BF.7、BQ.1和重组体XBB的致病力和毒力相比原始株和 ☸德尔塔等变异株明显减弱。 国外研究表明，奥密克戎变异株引起重 ♍症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株。“这既是奥密克 ♉戎变异株的特点，也可能与人群接种疫苗免疫水平提高、及时干预治 ♏疗等因素有关，我国新冠重症及其关联死亡处于较低水平 ♌，这与我们 ♍积极的预防策略和统筹优质救治力量有关。” 常昭瑞表示。
4）海外方面。近期美联储主席暗示最早12月开始放缓加息 ⏬步伐[4] ⛴，建议关注12月13日至14日召开的FOMC会议。
11月30日，美联储主席鲍威尔表示 ♓，现在的央行利率已接 ⛅近抑制水平 ⏱，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意 // ☹义的，放慢加息步伐的时机点可能落在12月议息会议上 ♏。芝商所利 ⏬率观察工具显示，市场预计美联储12月加息幅度降至50基点的概 ♏率为78% ⏲，本轮加息周期或于2023年一季度结束，加息终点利 ♍率在4.75%-5% ☾。
为了得到更多的主动权，如今我国不少车企开始亲自下场造电 池。
司职中后卫的老布林德曾随阿贾克斯队获得包括欧冠冠军在内 ⏰的多项荣誉 ➢，是荷兰足球20世纪80年代至90年代的传奇人物。
✨总量层面的库存周期有何特点？
（2）其次是“重建”：“二 ❡十大”后信心与秩序的重塑——央国企、科创企 ⛶业估值重塑受益的绿色建筑、煤化工、再生铝等行业及能源&科技类央企，以及互联网反垄断预期稳定下 ⛸，有望困境反转的互联 ♉网及平台经济；
本报记者 董旭彬 【编辑:赵充国 】
