从目前新冠病毒的流行病特征来看，上述传染病专家表示，很 ♉多地方显示超95%以上的感染者为无症状和轻症，病死率很低，在 ➧这样的情况下，继续按照甲类管理显然不符合科学，所以 ❦，新冠回归 ✊乙类管理甚至降级为丙类，都将成为可能。Fun88乐体育|英超官方赞助商
“是河南更需要富士康 ➦，还是富士康更需要河 ⏳南？”这个并不新鲜的问题，仍给外界留下很大的争 ⛪论空间。不过，新一轮的争论中也达成新的共识：稳富士康就是稳供应链，稳供应链就是 ♏稳河南开放性经济的发展。
高质量发展成主要落脚点
（1）过去几轮库存周期平均历时39个月，平均滞后于销售 ♏周期2个季度左右；此外库存周期的下行阶段一般持续1.5年-2.0年。
助力富士康做好疫情防控、为企业用工提供保障，是大省与大 ♉厂Fun88乐体育|英超官方赞助商这段双向奔赴故事的缩影。
“我们也很无奈 ⏫，这类机构定制产品，一旦遭遇机构撤资，基 ♈金规模就很难再做大。” 一位基金公司市场人士回应。北京某固收 // ☹基金经理也表示：“对基金经理来说，压力也很大，资金突然撤退后 ⌛留下的‘烂摊子’仍然需要打理，有时候不得不另辟蹊径 ⚾，采取激进 ⏫的投资策略来拯救基金规模。”
（1）在2022年货币紧缩、通胀高企 ✋、能源危机的“三座大山”下，2023年全球经济预期进一步趋弱 ♉。从结构上来看，23年新兴经 ♎济体的经济预期好于发达经济体，美国的经济预期略好于欧洲，欧洲 ❧能源供给面临更大的不确定性。 ☼（2）2022年全球通胀高烧难退，2023年通胀步入下行通道 ♉。一方面22年全球主要经济体 ✅央行货币政策普遍收紧 ♏，紧缩货币政策对于实体经济的传导往往存在 ♉滞后性，对于需求的抑制将在23年进一步体现；另一方面，全球供 ♍给端的约束有望持续缓解。
港股“天亮了”是19年以来我们做出的 ♒第三个最重要判断。第一个：19.3.7我们发布《金融供给侧慢牛》判断“A股金融供给侧 ☼慢牛已经启动”；第二个：21.12.5我们发布《慎思笃行》判断“A股22年迎来金融供给侧慢牛以来首个压力年”；第三个 ⛵：22.11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指出“ ♎我们本轮采用的AH股复合政策底框架基本满足”。多重底部信 ⏰号显示港股已经筑底反转。
打造全产业链生态
全球宽松预期助推了北向资金回流，随着国内基本面和海外流 ⚽动性预期改善，北向资金有望继续保持流入趋势。11月11日以来 ⛹，北向资金出现明显回流趋势，至本周五回流超过800亿，其中配 ❍置盘资金约320亿，交易盘资金约450亿 ⛔。从流向来看，工业金 ❎属、钢铁、半导体制造、白酒、白电、免税、CXO方向获得配置盘 ♎和交易盘的一致加仓，此外配置盘流入装修建材和医疗器械也相对较 ⛻多，对锂电材料和锂电设备则有所减持。随着海外美联储紧缩逐渐步 ✌入尾声，市场开始关心美联储何时出于衰退压力转向宽松 ✅，因此美元 ➦指数已经从前期110上方回落至105附近 ❢，人民币汇率也从7.2升值至7.05左右 ♈，海外流动性紧缩的压制因素有望逐步缓解。 ♒叠加国内一系列地产支持政策出台和疫情管控政策调整，国内经济基 ♒本面同样出现改善预期 ♋，北向资金有望在内外部双重改善的环境下继 ❎续保持流入趋势。
侯蕾：研究员，2022年加入广发证券发展研究中心。
本报记者 蒯越 【编辑:奇拉维特 】
