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隐含风险溢价在10月底也到达明显极致水平。作为离岸市场 ♓，香港拥有开放的金融 ✨体系，资本可自由流动 ♎。联系汇率制度下，香港金管局放弃了货币政 ⛲策独立性。因此美国开启加息周期以来，香港紧跟美联储上调基准利 ❓率，进而引发Hibor快速抬升、港币走弱、金管局总结余明显下 ⏰降等一系列连锁反应今年以来，美国激进紧缩一度使10年美债利率 ❍从年初1.5%大幅上行至4.3%高点。除了无风险利率的大幅抬 ♐升，增长预期、地缘局势、监管博弈等不确定性交替抑制风险偏好， ♏并通过股权风险溢价反映到估值水平上。在中美经济周期错位的宏观 ❗背景下，我们将10年期美债和10年期中债利率加权考虑（考虑到 ⚡港股市场内地资金成交占比为28%，赋予美债和中债7:3权重） ♊，横向和纵向对比后，我们认为港股市场已经较为充分的计入了A股 ➧港股美股三地面对的共同（如地缘局势）或（如美联储紧缩与内地货 ☼币宽松）的风险。十月底高达9.9%的风险溢价也处于2011年 ♈欧债危机以来几轮熊市的高点，仅次于2008年（10.9%）与2011年（10.2%）。
细分产品来看，最近一周，布伦特原油的净空仓为600万桶 ⚾，美国柴油的净空仓为700万桶 ♋，美国汽油的净空仓为500万桶 ⛎，欧洲轻柴油头寸没有变化。然而值得注意的是，WTI原油出现净 ♌买盘，净多仓为200万桶，这是五周以来的首次，标志着市场情绪 ♋发生了重要转变。
2、智能云。
“我们认为鲍勃-伊格尔重返迪士尼准备做出重大改变。”Cahall补充说，通过收购漫威、卢卡斯影业和21世纪等公司， ➥迪士尼已经成为“全球规模的特许经营IP领导者”。然而，为这家 ⛄媒体巨头带来大量现金和运营收入的ESPN ♊，既不考虑知识产权， ✨也不考虑全球化，因为它的重点是美国。
第一大预测：世界终将属于理性乐观主义者 ♊，“最后活下来的不是最强大的，也不是最聪明的，而是最快适应环♈境的”，时代变了，我们唯一所需要做的就是改变自己，顺势而为， ⛎适者生存
此次调整并非完全空穴来风。今年以来，受美联储持续加速加息推高全球美元融资成本和日 ♒美利差影响 ❣，日央行为了维系其超宽松的货币政策面临越来越大的压 ⛵力，体现在其购债规模不断增加才勉强把日本10年期国债“锚定” ❥在0.25%的上限，但也一度导致日债无成交的境况（图表1，2 ➥）。不仅如此，在利差走阔、日本货物贸易逆差不断创纪录扩大的背 ♈景下（图表3），日元贬值压力也不断增加（最低兑美元至152） ❢，但这却与日央行YCC政策“左右互博”，此前日本财务省指示央 ♐行在150附近屡次干预汇率贬值也收效甚微（9~10月份累计干 ♓预最全彩票大全规模超9万亿日元，图表4）。更重要的是 ♌，日央行不断增持日债 ❎（持有占比高达44.9%，图表5）也对整个日债市场造成了明显 ➧的扭曲，不可持续。同时，日本通胀的不断走高（最新10月CPI ♎为3.7%♈，年底有可能接近4% ♋，图表6）也带来了一定的调整压 ❓力。因此，从一定意义上，市场对于日本央行边际 ♐调整其政策立场以缓解过大的支撑压力也并非完全没有预期。
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昨天 ♓，新一股冷空气已经启程，主要给内蒙古、甘肃、陕西等 ⛺地带来大风降温天气。
从这次的俄乌冲突来看，很多人会奇怪 ➣，乌克兰弹丸之地，GDP只有2003亿美元。而俄罗斯是著名的军事强国，GDP总量 ✋为1.77万亿美元，为什么俄乌冲突会僵持至今 ☺，迟迟无法结束？其中就要提到一个科技的创新技术——星链技术。
本报记者 羽根直树 【编辑:林琼 】
