我们判断本轮港股行情按“牛市三阶段” ♈论。当前是一阶段：主权风险溢价下降。11月以来事件信号带来主权风险溢价下降，疫情防控/地 ❓产调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反 ♌弹。当前，卖空成交比、中国主权债CDS显著回落 ⚾。后市有望接力二阶段：价值重估。体现在 ❤稳增长、稳就业下政策调控优化或加力落地。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需回落下政策稳 ❥增长加力，重点板块监管确定性提升，市场对于基本面修复的预期得 ⛴到确认，带动估值回升 ❦。三阶段 ☻：企业盈利兑现。体现在经济确 ♍认印象彩票厦门修复，宏观向微观传导，盈利改善兑现，推动指数继续上行。
其中很大的原因在于：港股以机构投资者 ❦为主，更加理性与专业的投资者构成使得港股对基本面具有较高的敏 ➧感性。根据港交所与上交所最新 ♿披露的数据 ⚾，2020年港股机构投资者占比高达57% ⛶，而上交所 ♍机构投资者仅占17.77%，港股投资者构成相对成熟 ♉，价值投资 ❤的导向更明确。
根据上述违法行为，证监会拟责令*ST凯乐改正 ♉，给予警告 ☸，并处以1000万元罚款；此外 ⏫，对相关责任人*ST凯乐董事长 ☸朱弟雄等多人处于60万-500万元不等罚款。
传闻引股价大涨 深振业A澄清
文/广州日报·新花城记者 王楚涵
市疾控中心通报：12月4日0时至15时，新增本土新冠肺 ⛼炎病毒感染者1695例，其中，隔离观察人员1578例、社会面 ☼筛查人员117例；朝阳区632例，大兴区163例，房山区151例，顺义区116例 ♎，昌平区103例，西城区98例 // ☹，丰台区95例，通州区90例，海淀区84例，东城区47例，石景山区46 ♈例，平谷区17例，延庆区、经开区各14例 ♑，怀柔区、密云区各10例，门头沟区5例；危重型2例、普通型34例、轻型380例、 ♊无症状感染者1279例。
而招商基金制定了基于养老业务的短、中、长期产品规划，短 ➣期目标主要以“完善产品线、提高入围数量”为主要目标 ➧，争取为投 ⛼资者提供更加多元、全面的养老投资产品和服务。产品创新方面，将 ♉主要围绕红利再投资、定期分红、定期支付、定额赎回等申购、赎回 ♋相关机制和体验的优化 ⏩，此外，在拓宽投资范围、基金份额质押融资 ♊等方面，也存在潜在的业务或产品创新机会，将有助于进一步完善投 ⛪资策略，创新养老“工具箱”。
连续三年跑赢大盘的稳健基金出炉
可以从两个角度为科创企业寻找合适的估 ✌值方法：（1）根据不同的行业 ☼特征、生命周期来适配不同的估值方法，如对于成长期的科创企业可 ♈采用PS、PFCF等估值法；（2）增加创新估值因子：① “专 ⛲精特新”标准（研发/营收/细分市场因子）、②二十大产业扶持趋 ♐势（政策因子）、③股权投资估值因子。
海外流动性线索：当前宽松预期将迎密集验证期
“达安基因这次调价击穿了核酸检测产品的价格体系，整个分 ☺子检测行业会面临一次洗牌，规模小的企业会被挤掉。”一位IVD ♒领域投资人说，包括新冠检测在内 ♉，分子检测市场会进一步向龙头集 ☻中。
本报记者 金焜 【编辑:卢水胡 】
