去年12月16日，张海卸任在位10年之久的上海区首，开 ⛄始负责万科开发经营本部的管理。这是万科首次在集团和七大区域之 ⏪间秒速赛车红双喜新设的构架平台：统筹地产业务 ⛄。
回顾历史，典型美元趋势性转向往往与全球金融周期的扩张相 ♎伴。这一方面需要美联储宽松的货币环境，另一方面则需要全球经济 ➦的初步企稳迹象。展望2023年 ☽，在我们基线假设下，高利率将会 ❡带动美国的需求收缩，这一方面会结束美联储的货币紧缩周期，另一 ⏪方面则会增加金融稳定的风险。我们认为在明年上半年的某个阶段， ❎市场的交易主题可能会从美联储的转向转变为经济衰退和金融稳定， ♍美元将受益于避险逻辑 ⛺，走势出现反复，这也可能是美元的最后一涨 ➤。进入到下半年，随着美联储紧缩周期的结束 ⏫，欧美经济或将逐步开 ➤始呈现一些初步的复苏迹象，我们料市场对于金融稳定的担忧情绪也 ♿将开始逐步缓和。在经济和金融市场初步企稳之时，市场的交易重心 ♓或将会从衰退转向复苏 ⚾，美元也将开启趋势性下行周期。
前瞻指引：首次提出进 ☸一步加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）的水平 ♓，并“保持充分紧缩的利率水平”（一段时间 ♎），以使通胀尽早回归中期目标（2%）。2023年底评估操作框 ♌架，提供缩表终点的相关信息。
图表2：2022年年初以来G10货币相 ⌛较美元变化率
市场中也存在“美港汇率是否会重回7.85，届时是否存在 ♑中国香港当局无法守住区间，带来港币与美元脱钩”的相关风险。我 ⛴们认为美港汇率重回7.85的可能性存在，但中国香港金管局有充 ♋分的能力可以守住7.85的美元/港币汇率上限。2022年10 ♑月末时点，中国香港金管局共持有4172亿美元的外汇储备，金额 ⛪相对充足，短期内外储“枯竭”可能性较低。
去年12月16日，张海卸任在位10年之久的上海区首，开 ♒始负责万科开发经营本部的管理。这是万科首次在集团和七大区域之 ☻间新设的构架平台：统筹地产业务 ❧。
但这一投资金额不仅落后于华润、中海、保利发展 ➥，也在民企 ⏫滨秒速赛车红双喜江之后。
《华尔街日报》称，对于明年中国经济增速，渣打银行预测是5.8%，花旗银行经济学家认为是5.3% ⛲。德国联邦外贸与投资 ➣署17日在一篇新闻稿中也提到，一些机构正提高它们对中国经济的 ⛺预测。德意志银行认为 ⌛，中国2023年的经济增速将为4.5%， ♍如果经济和社会生活恢复正常的速度快于预期 ⏬，那么增速或达到6.5%。在德国海外商会联盟上周发布的“2022/23年商业信心 ⛹调查”中，50%的在华企业预计2023 年销售额将增长。77% 的受访者认为，自身所在的行业今后5年内的增长率将不断提高 ✍。这意味着在可预见的未来，中国仍将是一个庞大且不断增长的市场 ☽。
从政策上来看，2006年以来我国发布国家层面氢能相关政 ❧策80余项 ♍，目前全国已有30个省（市、自治区）均把氢能写入“ 十四五”发展规划中。其中，最具里程碑意义的政策莫过于今年3月♈由国家发改委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确指出氢能源是未来国家能源体系的 ✍组成部分及重点发展方向，同时也是首次站在国家层面明确了氢能源 ♒的能源属性 ✨。
利率等还有政策调控空间
风险因素
本报记者 李公朴 【编辑:杨澄 】
