该行预计，2025年上半年盈利增长9.3%，营收增长2.8%，利润率也将扩大。建银国际将2025财年盈利预测下调4%，主要原因是白酒销售成长弱于预期。基于啤酒业务2025财年10倍企业价值/息税折旧摊销前利润倍数和白酒业务2025财年10倍市盈率的不变，该行将目标价从34港元下调至33.6港元。
鉴于喜力啤酒需求强劲，建银国际预计华润啤酒将考虑扩大其在福建的喜力啤酒产能。尽管如此，尽管拟议增加资本支出，但该行相信，在稳健的经营现金流的支持下，该公司将继续提高其股息支付率至约60%（目前为52%）。
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IMF第一副总裁Gopinath（2015）研究指出， ⛺一国进口商品中外币计价比例会显著影响该国通胀对汇率波动的敏感 ⛶度，由于美元是全球贸易主要计价货币，因此美国通胀受汇率冲击影 // ☹响较小，其他国家通胀则对汇率波动高度敏感[1]。中国在2003年明确境内机构在对外贸易中可以采用人民币作为计价货币，2008年全球金融危机之后加速推进人民币国际化，2009年开始实 ♒施跨境贸易人民币结算试点。近年来，中国跨境贸易人民币业务结算 ⏰金看球宝jrs额占进出口总额比重、银行代客涉外支出中人民币占比均有上升（ ➣但可能主要来自资本项下）（见图表15）。虽然货币结算功能不等 ❡同于计价功能，但可以合理推测的是，在政策推动下，跨境贸易中人 ❢民币计价比例也呈现上升趋势。当进口商品以本币计价时 ➧，汇率波动 ⚾风险就会转由出口商承担，对进口价格的影响减弱。
研究背景
本报记者 江春炎 【编辑:徐滇庆 】
