中金主要观点如下：
1Q25业绩符合该行预期
公司公布1Q25业绩：1Q25实现收入725亿元，同比+25%；归母净利润为56.7亿元，同比+264%。1Q25业绩接近此前业绩预告上限，主要系新能源板块盈利能力全面改善，规模效应突出，且1Q25汇兑收益超20亿元，1Q25业绩符合该行预期。
营收增长强劲，新能源转型驱动销量结构优化
1Q25实现营收725亿元，创历史新高，主要得益于销量增长与领克并表影响。1Q25乘用车销量同比+48%至70.38万辆，其中新能源车型销量33.9万辆，渗透率超50%，成为核心增长引擎。分品牌来看，吉利银河/极氪/领克销量同比分别+214%/+25%/+19%至26万辆/4.1万辆/7.3万辆。出口增长稳健，1Q25出口同比+2%至9万辆，主要系中东等地区贡献增量。往前看，吉利银河品牌车型矩阵丰富，且主力车型市占率稳健提升，该行看好公司加速新能源车型推出节奏与智能化技术落地，进一步巩固行业领先地位。
盈利能力持续改善，整合带动费用管控效果增强
1Q25公司毛利率同比+0.2ppt至15.8%，得益于新能源业务规模效应释放，GEA模块化架构降低单车制造成本。得益《今日澳彩网金牛版》于领克与极氪的整合效果逐步显现，精益管理推动销售与管理费用率同比分别-2.1ppt/-0.6ppt至5.0%与1.9%。据一季报披露，1Q25极氪盈利表现亮眼，实现净利润5.1亿元，单车净利润达4，500元，同比大幅扭亏。往前看，该行预计随着多品牌整合展现协同降本能力、且高端化车型领克900、极氪9X爬坡，产品高端化有望贡献盈利弹性。
协同效应释放，“一个吉利”战略重塑竞争力
自《台州宣言》发布以来，吉利加速品牌整合与资源聚焦，推动降本增效，1Q25已初步展现整合成效。同时，“一个吉利”战略下，品牌定位更清晰（极氪向上、领克向宽），该行看好大吉利内部实现技术共享，同时在供应链协同、产能协同等领域实现较大的规模效应，在全球化方面，吉利在海外组装工厂、渠道布局等方面建立先发优势，产品在中东、亚太地区销量提升，同时依托领克、极氪、沃尔沃的品牌协同，不断突破欧洲市场。
责任编辑：史丽君
据“青春浙江”官方微信公众号消息，在“六一”国际儿童节 ⏱即将到来之际，5月31日下午，中国少年先锋队浙江省第八次代表 ⛔大今日澳彩网金牛版会在省人民大会堂开幕。省委书记易炼红出席开幕式并讲话。王浩 ♐、王成、夏俊友、高兴夫、王文序、王昌荣出席。团 ➠省委书记周苏红、省教育厅厅长毛宏芳致辞。
3月1日，商务部世贸司负责人表示，值得注意的是，美近年 ➡来大搞单边贸易霸凌、操纵产业政策双重标准、扰乱全球产业链供应 ♉链，严重损害多边贸易体制的权威性和有效性 ♈，WTO争端解决机构 ♑已今日澳彩网金牛版裁决美相关措施违反WTO规则 ➡，美不仅不执行WTO裁决，还使WTO上诉机构陷入“瘫痪”，严重削弱了多边贸易体制的核心价值 ⚓和基本原则 ⏩，中方对此深感失望。
本报记者 赵佑 【编辑:萧耀南 】
