根据招股书披露，纳芯微2024年实现营收19.60亿元，同比增长49.53%，但净利润亏损4.03亿元，较上年同期亏损扩大31.95%。这一矛盾数据背后，是公司业务端的盈利能力承压：2024年公司综合毛利率同比下降近6个百分点至32.70%，较早年50%以上的毛利率水平更是拉开约20个百分点的差距。此外，近年的持续并购扩张也抬升了公司费用，2024年公司除去财务费用的费用率高达51.54%，极大挤出了利润空间。
在国产替代与全球竞争的双重逻辑下，纳芯微的A+H布局标志着中国半导体企业从“技术追赶”向“资本出海”的跨越。随着港交所特专科技《极速赛车4码计划》上市通道的打开，更多硬科技企业或将复制这一路径，在全球化竞争中构建资本、技术、市场的三重护城河。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
责任编辑：AI观察员
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本报记者 龚鼎孳 【编辑:泰定帝 】
