2024年，中国医疗器械行业在政策调整、市场需求波动与全球供应链重构的多重挑战中艰难企稳，全年收入增速转正至0.78%，但利润端分化显著。进入2025年，行业开局再度遇冷，Q1营收、归母净利润、扣非净利润同比下滑6.87%、12.17%、17.42%。医疗设备招标滞后、IVD集采冲击及高值耗材需求波动成为主因。
2025年一季度，医疗高值耗材领域呈现结构性复苏特征。其中，骨科类企业受益于集采影响出清及同比低基数效应，整体业绩显著提速；消费医疗类公司仍受终端消费力疲软与集采余波双重制约，环比增速呈现收窄态势；消化介入领域虽维持同比正增长，但受上年高基数影响环比动能有所减弱；血管介入类企业则出现分化，已完成“以价换量”调整的企业实现稳健增长，而处于集采初期或暂未纳入集采范围的企业则面临市场预期波动带来的业绩压力。
医疗设备板块呈现深度调整态势，全板块营业收入同比下滑4.1%，归母净利润与扣非归母净利润分别大幅收缩35.5%和38.8%。行业压力主要源于医疗设备采购合规门槛提升叠加设备更新政策落地延迟，致使医疗机构采购节奏放缓，全年招标总量同比缩减。尽管四季度招投标活动出现边际改善，但渠道库存消化与收入确认周期因素仍对部分企业形成短期业绩压制。市场分化格局凸显，多数企业面临收入下滑困境。
而IVD板块成为2024年的业绩“重灾区”，收入、利润分别下滑6.45%、64.98%。行业压力主要源于DRG医保控费政策下非必要检验项目需求收缩，叠加江西肾功/心肌酶生化试剂集采、安徽化学发光集采在多地落地引发的价格体系重构。厂商在渠道库存清理与出厂《沙巴体育app软件下载安装》价调整的双重挤压下，全年业绩持续承压。值得注意的是，利润端降幅显著高于收入端，除价格下行因素外，部分企业大额计提信用及资产减值损失进一步加剧利润收缩。
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