从幻想回归现实：仅靠政策变化不能扭转全局。我们在12月11日《真正的机会从不“唾手可得”》中提示的“预期层面的边际 ❦交易本身正在临近尾声”的观点正在得到市场验证。在上周周报《答 ✍案在风中飘荡》中再次提醒：后疫情时代的经济复苏路径或不平坦， ⛺市场最期待的复苏路径可能难以实现。我们曾提示，在一个以赛道化 ⚡基金占比历史最高的市场环境中，任何重大的扭转过去格局的宏观变 ❦化lutubee线路检测入口，无论正面还是负面 ☻，都有可能因为打破市场稳态结构带来下跌。 ☻本周市场的加速调整中 ⛹，高端制造业（电新、电子、机械、军工）领 ⛎跌市场，一方面反映了市场对于疫情政策调整正在打破过去2年“制 ⏫造优于服务消费”的分配格局出现了预期变化；另一方面反映的是我 ✋们年度策略中提示的高端制造业的风险：
20世纪60年代，凭着传统的“打铁”手艺，定襄人揽得一 ⛴些“别人不愿意做”的法兰加工项目，法兰锻造业从无到有，在当地 ⏫落地生根。改革开放之后，定襄抓住巨大的市场需求，一大批规模化 ❢法兰加工企业发展壮大 // ☹，成为当地特色产业、支柱产业。
核心观点速递
报道还称，马斯克24日晚些时候还在推特上发文补充说，“ ⚽推特目前还不安全，只是还没有走上破产的快车道。仍然有很多工作 ⏬要做。”lutubee线路检测入口
京东方2023年规划主要增加大尺寸面板供应，一方面增加65、75英寸面板的供应，另一方面提升80英寸及以上超大尺寸 ⛄面板产能的比重。TCL科技旗下的TCL华星，结合其印度模组厂 ⛄资源，积极规划小尺寸面板业务，2023年面板出货数量及出货面 ☼积有望双增长。
近年来我国生育政策不断放宽，但每年出生人口不断下降，少 ⚓子化形势日益严峻。同时，老龄化趋势也正在快速且不可逆地到来， ✨未来较长时间内，我国将面临较严峻的人口结构变化形势 ♑。在这种情 ❦况下，改善少子化并为老龄化做好充分准备是我国人口政策的重要课 ⏩题。在鼓励生育方面，预计我国有望在生育补贴、托育服务、教育平 ⛔等减负、女性就业权益保障等方面进一步出台强化政策。老龄化方面 ⛺，政策面有望进一步鼓励加快养老护理、医疗养护、老年休闲娱乐、 ✊养老理财等领域的发展 ♍。
③不同于22Q2预期之外的冲击，本轮新冠感染面扩散是防 ♉疫政策的主动优化调整 ⛺，在预期之内大概率可以见到较为清晰的“感 ⛴染达峰”及经济复苏前景。我们在12.15《防疫优化：短期冲击VS中期机会》中指出 ♒，从海外经验看，21H2新冠感染规模上升 ❢后，多数国家生产和需求端的“冲击”都有限 ♓。从本轮国内看，对生 ♉产生活具备指引性的高频数据，如全国各线城市拥堵延时指数和城际 ❥人流量指数 ⛺，在“二十条”公布及感染扩散后短期有所回落，但近期 ✨部分率先触及本轮“感染高峰”的城市如北京、石家庄等已有明显上 ➠行迹象，大流行后的经济复苏前景较22Q2更为清晰。
但国货美妆却迎来上市融资潮。
此外 ⏩，也担心一些尾部风险 ⏬，疫情会给消费型企业、线下场景 ❤、地产公司带来困难，虽然目前在救助下不会爆发，但可能会反应于 ➥未来的一二季报中，这也会对目前某些高预期行业产生冲击，目前这 ❦些负面信息还没有被考虑在内。我们必然战胜疫情，但过程可能会有 ➡反复，还需要再观察。
黄海：首先在充满不确定性的混沌期，还是选择现金流高分红 ☸的安全的公司，比如煤炭是稀缺的、稳定的标的，资源品估值很便宜 ⛔；经济逐渐起来后，就更看好一些弹性中游的行业，比如化工、钢材 ♋等。有些化工企业的业务分两块，一块是传统的、大宗品的部分，受 ⛴益于中国经济的复苏，享受稳增长带来的需求上升；一块是高端的、 ♒国产替代的部分，也能享受结构转型中技术升级的红利。
他表示，要让约3亿农民工和他们的家庭得到城市户口，成为 ♒真正的市民；让过剩农村劳动力自主转移到生产力更高的第二、第三 ❓产业，其家庭也可转移到城镇，成为市民。基尼系数由此将大幅降低 ♌，消费需求提升，全要素生产率提高，提升经济发展的质和量。
本报记者 杨东平 【编辑:胡适之 】
