几乎完美预测了美国例外论终结的一位策略师表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。
“去年9月，我们就告诉客户，美国资产估值令人担忧，美国大选可能引发更不乐观的局面，”Bokobza在巴黎接受采访时表示。“华盛顿新政府已制造了极高的整体不确定性。这场大轮动才刚刚开始，可能持续数年。”
美国金融主导地位正面临挑战，美元和美国国债吸引力下降。今年以来，美国股票市场表现逊于全球其他市场，市场担忧美国贸易政策和关税将损害经济增长并助长通胀。
Bokobza补充称，多年来，美国是投资者唯一能找到增长的地方，当地股票市场定价反映的是完美的情景，且资金严重集中于科技股。但如今这些公司正遭受关税冲击。他指出，美元已高估一段时间，若贸易政策不确定性持续，美元可能进一步贬值。
“在过去20至30年的风险规避时期，美元一直呈现涨势，因为它始终是避风港。但现在我并未看到这样的现象，”Bokobza表示。“因为美国所有资产的风险溢价都在上升，这种例外的地位已经终结。”
Bokobza称，对美联储独立性的攻击将进一步动摇市场，并改变美国资产的风险定价。“这将是一个转折点，而我们已经离它不远了，”他说。
该策略师还指出，国际投资者对欧洲股票的需求正在回升。Bokobza表示，先前投资组合过于集中于美国资产，以至于投资者忽视了欧洲、日本等国也存在大量优质且估值较低的公司。
“保护主义没有赢家，美国政府也难以证明其政策对国家有利，”Bokobza补充道，并指出部分资产将遭受更大冲击。“如果欧洲股票市场跑赢，且欧元在利率《爱购彩旧版本》下行中走强，这意味着欧洲正发生某些变化，”他说道。
责任编辑：王许宁
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本报记者 王锡彤 【编辑:王锡彤 】
