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我们认为,外生冲击对11月社融的影响较为明显 ⏲。11月新 ⛺增社融和信贷弱于市场预期,疫情扩散背景下信贷需求的走弱是主要 ➧原因。当月直接融资表现偏弱,理财赎回事件一定程度影响了市场的 ⛅风险偏好。从政策层面来看,央行依然处于呵护经济增长的状态,但 ➨考虑到这一轮社融主要的拖累来自于居民侧,在居民加杠杆动能恢复 ♓前,我们预计社融将维持震荡态势 ♍。
2020年=100
本报记者 皮埃尔居里 【编辑:钟彬 】