巴菲特：我们如果现在去反思我们所做出的很多成功的收购， ♿比如国民保险，当时杰克·摩尔（音）是这家公司的所有人，我们互 ⛷相了解，每一年他都会被内布拉斯加家保险机构所激怒。以前总有这 ➥样一个理论 ➨，为什么老是会有这么多的监管者来管我们，我跟查理说 ♐，jxf体育手机官方网址如果下一次杰克还会有这样的情绪，因为要跟监管打交道要把公司 ✊卖掉，我们就要把他找到。查理有一天真的给我打电话，说杰克发火 ♉了，我说把他带过来，公司应该归我了。这就是为什么杰克把公司卖 ➤了，他很开心，我们也很开心。有些时候这个问题推给我们，自己不 ➦用去管的话 ♊，这些人也愿意卖他们的公司。一开始对我们的贡献并没 ♊有那么大，但我们看到了它的前景 ➣。所以，你如果知道高尔夫这18 ♋洞怎么打完的话，知道怎么去掌握这个游戏规则，让这个游戏变得更 ♓加有趣，查理和我就是玩全球最有趣、最有意思的游戏。
以上美股份为例 ❗，韩束、一叶子、红色小象三个品牌占据整个 ♌集团超九成的业绩，但三个品牌均出现了两到三成的营收下滑。其中 ⚓，韩束、一叶子正在进行升级转型 ➢，比如一叶子如今定位为纯净美容 ⛔品牌。而高肌能、极方、一页等近年来上美股份发展的新品牌还在市 ⛳场培育阶段 ✋，其覆盖面跨越了从大众到高端，从个人护理到母婴洗护 ♓等方方面面 ♍，但营收效益尚不明显 ⛺。
价值投资
巴菲特：伯克希尔要成为“国家的资产 ♋，而不是负债”。
博时招商蛇口产业园REIT基金经理刘玄也表示 ♍，随着公募REITs常态化发行的推进，REITs市场规模也将继续壮大， ☾市场参与主体和资产类型也将更为丰富，这些都将对基金管理人的资 ☺产投资、运营能力提出了更高的要求。因此，加强自身投资建设和运 ➥营管理能力建设，努力提升运营效率和服务质量，将是基金管理人确 ♍保基础设施项目持续健康运营重要的履职保障 ♑。jxf体育手机官方网址
巴菲特：我也想补充这一点 ⏱，最好还是要有策略，当然这个策 ♑略是不要打坏心眼。
⛶白云区：立案查处
问题30：芒格先生、芒格先生，我只有15岁，我来自俄亥 俄州，这是我第四次参加股东大会 ❦，我非常希望能够学习你讲的语言 ✨以及你所有的一些面谈还有写的文章，感谢您分享这些所有的智慧。 ♉巴菲特先生 ⛪，每年你开股东大会的时候，你曾经讲过你要持续储蓄， ♑而且在年轻的时候就要开始储蓄，也许你会赶到美国的顺风车。你不 ⏩要避免任何发生错误的可能，你谦虚地告诉我们你可以这么做到，即 ♉使有错误也是没有关系 ♑。你今天是否可以给我们做一些建议，如果有 ➣非常重大的一些错误，在投资的生涯上，怎么样可以避免发生重大错 ❣误的可能性 ⛅。
谈及硅谷银行危机，巴菲特称这非常惨痛，FDIC已有大概25万的所谓的赔款限制。负债的天花板到底是多少，我们现在还没 ♓有到达这么惨痛的结果 ⏳。我可以设想，也就是在讲到我们今天的议会 ⏫还有我们今天的政府，还有美联储跟FDIC ⛵。当然每个人都讲我们 ♏明天不希望需要上电视讲这些问题 ♌，向美国的群众解释现在发生的一 ♉些状况，还有你现在只能赔到25万，这是每个银行都不愿意在讲的 ♍。
巴菲特：我之前买的第二还是第三只股票就是一家得州的能源 ♈股，它们也是有很大的土地，连续十几年都是因为有这个油层的丰富 ♋储备，获得了非常多的营收。现在这家公司已经是雪佛龙的一部分， ✅它们现在还是以得州这个名字命名 ♓，但是他们的很多资产都已经由雪 ⛄佛龙所拥有 ⛲，这也是一个优势所在 ♐。
具体操作层面，伯克希尔是直接通过在日本发行日元债券、以 ⛄日元形式进行投资，这样既避免了汇率波动的风险，又充分利用了日 ⌚元超低资金成本的优势 ☻，当时伯克希尔在日本发债的规模♈，创下了日 ❗本以外企业在日本发债的历史上最大规模。
本报记者 汪光华 【编辑:刘嗣绾 】
